金龙鱼上半年营收1195亿元二季度利润大幅好转

日前，金龙鱼发布2022年上半年业绩报告报告期内，公司实现营业收入1194.8亿元，同比增长15.7%，归母净利润19.8亿元2022年第二季度，公司实现利润总额24.1亿元，同比增长32.5%，比一季度增长266.1%，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，比一季度增长1526.0%8月5日收盘于48.15元/股，上涨5.99%

据《中国日报》报道，2022年上半年，受南美干旱天气和俄罗斯与乌克兰冲突的影响，作为金龙鱼主要原料的大豆，豆油和棕榈油价格快速大幅上涨虽然6月中下旬价格有所回落，但与去年同期相比，产品成本仍大幅上升

此外，我国部分地区疫情反复，疫情控制措施加强，主要满足居民消费的零售产品需求增加金龙鱼作为物资供应企业，克服物流不畅，人员短缺等各种困难，充分发挥公司全国布局，多品类，品牌优势，积极保障生产供应上半年，厨房食品销量同比增长但由于原材料成本上涨幅度较大，公司仍难以通过提高部分产品价格来弥补成本的增加，导致厨房食品利润同比减少

规模优势凸显作用

削弱外部风险的影响

今年上半年，受疫情反弹影响，市场消费疲软，国际市场变化叠加，俄乌冲突未见好转，食品行业原材料价格持续上涨海关总署数据显示，2022年上半年大豆进口均价为647美元/吨，较2021年同期的519美元/吨上涨25%，6月月均价格达到702美元/吨的历史最高水平虽然6月中下旬后价格呈下降趋势，但对整个食品加工行业仍有较大影响，行业内企业成本涨幅扩大，业绩波动明显

金龙鱼在中报中表示，公司坚持审慎经营的原则为了降低原材料价格波动带来的风险，公司将利用商品期货等金融衍生品进行套期保值一季度衍生金融工具出现较大亏损，二季度伴随着销售逐步实现现货盈利2022年6月中下旬以来，公司主要原材料大豆，棕榈油等主要商品价格从高位回落，衍生金融工具实现收益综合以上因素，第二季度利润环比有所改善

作为目前国内最大的农产品和食品加工企业之一，金龙鱼充分利用现有优势，发挥规模效应和全产业链协同效应，深入开展成本控制和价格策略，在核心业务稳步增长的同时，增强抵御外部因素波动的能力，确保关系民生的粮油价格稳定。

从生产端来看，金龙鱼目前在中国有71个生产基地，很多都靠近原料产地，港口，铁路或码头市场通过将产业链上下游工厂整合为一个生产基地，降低公司整体生产成本，节约公司生产经营的物流成本，同时实现效率最大化，实现规模经济从采购端来说，金龙鱼根据自身订单确定合理的原材料采购数量和采购时间，利用国内外衍生品市场对原材料采购采取套期保值管理策略，减少原材料价格波动对公司利润的影响

报告显示，金龙鱼厨房食品业务今年上半年实现营业收入761.35亿元，同比增长15.41%，饲料及油脂科技业务营业收入424.69亿元，同比增长16.46%虽然原材料上涨对公司成本有影响，但公司主营业务增长势头依然稳健，波动不大，显示了公司较强的抗风险能力

中泰证券早前发布的研究报告认为，伴随着国际油价高位回落，预计未来食用油产品负剪刀差将有所收窄，小包装利润将有所提升考虑到食用油业务约占金龙鱼厨房食品业务的70%，预计金龙鱼厨房食品板块利润率有望迎来拐点此外，金龙鱼作为豆油生产商，多数情况下需要通过出售豆油来对冲价格风险，因此油价下跌也有望对投资收益有所贡献

新产品出来了。

展示R&D的创新实力

在降本增效的同时，金龙鱼还大力拓展相对高毛利的业务伴随着国内消费升级趋势的深入，消费者对产品的品质和健康属性要求越来越高金龙鱼坚持用科技改造传统产业，引领先进的消费理念，用新技术升级现有产品，进一步提高产品附加值，不断拓展产品品类，满足消费者对健康饮食的追求，并依托领先的技术优势和R&D实力，开发高品质产品，以高附加值产品增加公司整体收入

今年上半年，金龙鱼推出科学主食配方:谷类，薯类，杂粮和大米，6个大米，4个五谷杂粮杂豆，1个薯类，同煮同煮，方便满足均衡饮食食用油方面，金龙鱼携手山姆上架轻中长链脂肪酸食用油，能快速通过身体，减少脂肪堆积，用科技解决年轻消费者的痛点，再次打造行业新标杆针对儿童，公司推出BabyKings发酵面条，采用高活性干酵母独特的活性发酵工艺，使面条口感更加柔和细腻，充分保留食材营养元素，满足儿童营养摄入需求中报显示，金龙鱼上半年R&D投资1.01亿元，同比增长2.85%

杭州中央厨房正式落地。

有望逐步形成业绩增长点。

除了巩固米面油等传统优势领域，金龙鱼积极延伸产业链，努力打造从源头到餐桌的全链条闭环，形成更强的全产业链协同效应公司陆续布局中央厨房，调味品等新业务领域，不断拓展厨房食品品类

其中，杭州中央厨房于今年3月正式落地它是金龙鱼打造的第一个中央厨房园区，明年将成为杭州亚运会，亚残运会的果蔬加工中心资料显示，金龙鱼杭州中央厨房目前的主要客户为餐饮，企事业单位，并持续拓展零售产品计划由园区引进的客户正在逐步入驻同时，公司正在规划配送中心，提升产品配送能力，支撑业务运营的信息化建设也在加快推进，部分系统已进入测试阶段

杭州中央厨房首批预制蔬菜产品——麻婆豆腐酱，鱼香肉丝酱等，于4月28日下线大厨红烧狮子头大师料理最近在山姆的会员店有售公司的面粉和烘焙部门还推出了面粉包装/面粉系列，鲜湿面粉，面包蛋糕预拌面粉，冷冻面团/预制面包等产品，以及预制菜肴和酱料的生产，这些都是酒店，餐厅或航空公司所需要的未来，中央厨房将进一步扩展到预制菜和学生餐

除了杭州中央厨房，金龙鱼在重庆，廊坊，Xi安的中央厨房项目也有望在今年投产，广州，天津，郑州，太原，温州，海口，贵阳，淮安等20多个城市也已决定建设中央厨房项目。

金龙鱼依托丰富的粮油产品矩阵，遍布全国的生产基地和物流供应链体系，发展中央厨房，打造从源头到餐桌的全链条闭环，将为公司厨房食品提供新的销售渠道，有望提升厨房食品板块的利润率未来中央厨房下游业务发展后，有望进一步降低原材料价格波动对整体业绩的影响，从而增强公司抗风险能力

开源证券研报指出，金龙鱼杭州中央厨房工厂3月投产，实现了粮油业务，备菜，团餐，冷库的物流协同，降低了运输成本在公司完善的渠道网络和强大的R&D能力支持下，中央厨房业务正在加速发展，有望带动酱，醋，食用油等业务的放量

充分发挥全产业链优势

防疫险不是没有。

今年2月以来，中国深圳，吉林，上海等地多次爆发新冠肺炎疫情作为粮油行业龙头企业，金龙鱼积极响应政府号召，第一时间启动应急供应保障机制，充分利用全国布局，全产业链的协同优势，全力保障各地粮油市场供应，兑现稳价格，保供应，不降质量的承诺

上海市自3月28日实施疫情控制措施以来，通过生产供应闭环保障，跨省协助供应，民生物资发运，爱心盒饭捐赠，政府保障供应，提供平价社区团购等实际行动，确保了上海市场民生物资供应金龙鱼今年3月28日至5月31日向上海市场供应米，面，油调味品等9万余吨民生物资

在全力保障各地粮油市场供应的同时，金龙鱼还积极向上海，深圳，连云港，咸阳，安阳，汤阴县捐款捐物，帮助抗击疫情报告期内，公司通过金龙鱼慈善基金会捐赠现金和物资661万元，公司下属公司捐赠现金和物资676.76万元伴随着从米面油到调味品，调理菜的全产业链拓展，以及全国布局，灵活运输的协同优势，公司在抗疫保供的特殊时期，凸显大型粮油食品企业的社会责任

金龙鱼表示，下半年公司将继续加大在中国的投入，致力于成为中国最大的综合性农产品和食品公司之一，不断拓展产业布局的深度和广度，以更具竞争力的成本和先进的R&D技术，通过完善的营销网络打造强大的品牌影响力，为消费者提供更加多元化，更加安全，营养，健康，美味的优质产品。