上市公司直投芯片产业降温借道并购基金渐成主流

日前，寻求功率半导体跨界布局的高科技发展引起市场关注中国证券报记者注意到，最近几年来，不少传统a股公司尝试跨界芯片行业，但今年热度有所下降虽然上市公司对芯片行业的直接投资有所降温，但通过M&A基金进行投资逐渐成为主流

业内人士表示，M&A是国内半导体上市公司做大做强的重要途径之一但是要注意资产质量，不应该为了并购而并购

跨境收购热下降

最近几年来，伴随着市场对半导体行业的关注度越来越高，上市公司掀起了跨界芯片行业热潮，许多传统上市公司跃跃欲试。

高科技开发是最新的跨界公司高辛6月19日晚间公告，公司及全资子公司贝特发展拟以现金2.82亿元购买韦森科技股权及其上层股东权益，交易完成后，公司直接和间接控制韦森科技69.40%的股权同时，公司拟以现金195.97万元购买信威半导体98%的股权

上述交易完成后，高科发展将拥有功率半导体IGBT的R&D和设计能力，主营业务将增加功率半导体设计和销售业务高辛的主营业务是建筑施工，智慧城市建设，运营及相关服务

除了高科技的发展，国内连接器头部企业电连接科技最近几天宣布，拟收购全球桥接芯片龙头FTDI的控股权。

中国证券报记者注意到，今年以来，上市公司跨境芯片行业的交易数量和金额均较往年有所下降一位接近国家基金的人士此前对记者表示:如果之前没有涉足半导体领域，没有相关的技术和人员储备，现在很难往这个方向转型因为半导体业务对专业要求非常高，没有从事过生产线操作，很多基本不可能

投资基金的兴起

在跨界投资降温的同时，上市公司通过投资产业基金进一步布局半导体产业的热情仍在持续。

盛邦股份6月17日公告，公司拟以自有资金3000万元认购上海立信投资管理中心的股份今年年初，盛邦股份以自有资金3000万元认购苏州耀途股权投资合伙企业盛邦股份有限公司是一家芯片设计公司，主要业务是R&D和模拟芯片的销售

瑞普5月20日公告，公司拟以自有资金出资3000万元认购鲲鹏基金3.16%的基金份额鲲鹏基金主要投资于集成电路设计，设备，材料，新技术等创新应用领域的半导体企业

今年以来，江峰电子，威尔，文泰科技，知春科技，景瑞电工材料，韩伟科技等多家上市公司也在这方面有所动作。

在一家知名集成电路投资机构担任总裁的李明告诉记者，中国能收购的半导体项目减少了一般M&A会找到相对成熟的资产，但国内ic产业发展较晚，成熟且盈利的半导体公司不多同时，伴随着注册制改革的稳步推进，半导体企业更愿意独立上市半导体初创企业如果被收购，往往会处于亏损状态，上市公司不仅要考虑合并的问题，还要面对监管机构的审查

产业基金可以广泛分散，降低投资风险投资产业基金不需要合并基金可以多投资早期项目上市公司经过3—5年的孵化，有机会提前锁定优质项目成为有限合伙人可以加深上市公司对半导体行业的了解李明说

海外M&A机会减少。

国外有很多成熟且盈利的半导体资产，但海外收购机会大大减少李明表示，最近几年来，由于各种因素的影响，国内企业收购海外半导体项目的难度加大

新谋研究董事长顾文军表示，M&A是领先国际半导体制造商增长的重要组成部分通过M&A，他们可以壮大自己的实力，也可以拓展新的领域，扩大自己的影响力

李明对此表示赞同通过收购很容易形成市场地位另外，半导体行业是典型的周期性行业，小公司遇到下行周期会非常困难如果整合了一艘‘大航母’，抗周期能力自然会大大增强

顾文军表示，国内半导体龙头企业可以复制海外M&A经验，但在这个过程中，国内半导体企业显然要面临更大的挑战，同时要注意标的公司的质量。