非银金融行业周报：继续看好券商板块机会推荐两类成长型标的

周的观点:诸多因素都有利于券商板块的机会，看好成长标的的机会本周券商板块上涨6.8%，超过沪深300指数3.2%，中国银行，次新股，理财，中小成长券商领涨相对涨幅宏观经济，流动性，板块估值都对券商板块利好本周成交量重回万亿，继续看好券商板块机会关注后续全面注册制等政策和基本面数据催化，推荐两类成长标的:大财富管理和相对较好景气推荐景气度好，股息率高的中华财险和江苏租赁

券商:交易量重回万亿，看好理财轨道和景气度较好的成长标的本周新成立偏股型基金47亿只，环比—7%，仍处于低位，股票ETF周度数据显示，过去6周有5周出现净赎回，反弹阶段基民净赎回特征符合历史规律本周日均股票成交1.06万亿元，环比上涨+19.9%，成交量明显放大中基协发布《基金公司绩效考核与薪酬管理指引》，明确了绩效薪酬延期支付和基金自购的细则，鼓励建立长效考核激励机制我们认为，上述指引符合国内基金公司现有的制度安排和境外资产管理公司的做法，有利于增强核心员工与公司和持有人之间的长期利益约束力，有利于行业的长期健康发展头部基金公司平台效应更强，优势有望凸显同时，市场弹性程度较高的公司，在试行股权，分红权等中长期激励方面可能具有更强的优势5月社融和信贷略超预期，流动性和宏观经济环境对券商板块有利，板块估值处于历史低位第二季度的收益有望改善，我们继续看好当前券商板块的机会

再来看，市场从游戏beta关注alpha，关注后续行业政策和基本面数据的催化，推荐东方财富，广发证券，东方证券，大财富管理主要负责人，看好相对景气成长的标的，受益国联证券，中信证券。

保险:5月车险同比增速转正，看好承保利润率率先回升的中华财险2022年5月，中国太保月度保费同比+13.9%，预计受银保渠道拉动PICC寿险单月同比—1.7%，主要受首年短期险—38.4%和长期险—3.6%的拖累财险方面，中国财险5月保费同比+8.0%，主要受意大利健康险+62.1%和农业险+12.1%的拉动5月车险同比+1.0%，由4月—1.9%转正CPIC财险5月同比+4.7%日前，财政部，税务总局，银监会发布《关于进一步明确商业健康保险税收优惠政策适用的保险产品范围的通知》，将更新产品数据库之前产品数据库主要以万能险为主，税收优惠金额为2400元/年，税收优惠由员工代扣，操作相对复杂如果后续操作流程简化，健康险产品范围扩大，有望带动健康险需求释放目前看好保费刚性更强的财险行业5月车险开始好转，承保利润率提升有望提升龙头保险公司ROE，推荐中国财险推荐中国平安和中国太保，友邦保险和中国人寿是受益者

有益目标组合

券商:东方财富，广发证券，国联证券，东方证券，中信证券，CITIC保险:中华财险，友邦保险，中国太保，中国平安，中国人寿，多元化金融:江苏租赁。

风险:股市的波动对证券公司和保险公司的利润有不确定的影响，保险端增长不及预期，券商理财和资产管理利润增长不及预期。