欧普康视300595：2022Q1业绩超预期视光终端建设稳步推进

事件:最近几天，公司发布2022年一季报2022Q1公司实现营收3.71亿元，同比增长29.35%，归母净利润1.48亿元，同比增长7.24%，扣非归母净利润1.38亿元，同比增长28.66%，经营活动现金流量净额1.59亿元，同比增长0.65%点评:2022Q1业绩超预期公司扣非后净利润同比增长28.66%和7.24%，主要是受上年同期投资收益和理财收益的影响减持后，扣非后净利润增速与扣非后净利润增速基本持平OK mirror处于放量期，医疗服务和护理产品保持高速增长预计2022Q1，隐形眼镜收入增长20%以上，护理产品增长60%左右，医疗服务增长40%以上光中心建设有望加快目前公司拥有300多台受控光端机，2021年新增110多台2022年有望加快可控光终端建设2021年公司合作光端机约1400台，增加200多台毛利率稳定，费用率呈下降趋势2022Q1公司毛利率为77.56%，与去年同期相比基本持平，比上年末有所上升，净利润率为44.03%，与去年同期相比有所下降，主要是投资收益，理财收益等一次性影响2022Q1公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为18.1%/11.45%/0.02%，同比变动—0.13pct/—0.22pct/—0.69pct .盈利预测及投资评级:预计2022—2024年公司营收17.46/23.21/29.99亿元，同比增长34.9%/2022—2024年公司营收17.46/23.21/29.99亿元风险因素:国家产业政策变化的风险，竞争加剧的风险，疫情反复的风险

房地产行业，未来一两个季度，可能会迎来一次政策的积极变化。从行业的格局来看，尤其是过去半年供给的快速出清，还有行业基本面右侧的变化，比如拿地，溢价率等，从常识角度判断，如果政策没有太大的变化，明年的经济压力会非常大。这很类似2019年四季度我们投新能源行业时的情况。